1.假設(shè)企業(yè)按12％的年利率取得貸款 200000元，要求在5年內(nèi)每年末等額償還，每年的償付額應(yīng)為（ ）元。
A.40 000 B.52 000
C.55 482 D.64 000
2.市凈率指標(biāo)的計(jì)算不涉及的參數(shù)是（）。
A.年末普通股股數(shù) B.年末普通股權(quán)益
C.年末普通股股本 D.每股市價(jià)
3.根據(jù)本量利分析原理，只能提高安全邊際而不會(huì)降低盈虧臨界點(diǎn)的措施是（）。
A.提高單價(jià) B.增加產(chǎn)銷量
C.降低單位變動(dòng)成本 D.壓縮固定成本
4.在計(jì)算投資項(xiàng)目的未來(lái)現(xiàn)金流量時(shí)，報(bào)廢設(shè)備的預(yù)計(jì)凈殘值為12000元，按稅法規(guī)定計(jì)算的凈殘值為14 000元，所得稅率為33％，則設(shè)備報(bào)廢引起的預(yù)計(jì)現(xiàn)金流入量為( )元。
A.7380 B.8040
C.12660 D.16620
5.估算股票價(jià)值時(shí)的貼現(xiàn)率，不能使用（）。
A.股票市場(chǎng)的平均收益率 B.債券收益率加適當(dāng)?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率
C.國(guó)債的利息率 D.投資人要求的必要報(bào)酬率
6.企業(yè)賒銷政策的內(nèi)容不包括（）。
A.確定信用期間 B.確定信用條件
C.確定現(xiàn)金折扣政策 D.確定收賬方法
7.長(zhǎng)期借款籌資與長(zhǎng)期債券籌資相比，其特點(diǎn)是（）。
A.利息能節(jié)稅 B.籌資彈性大
C.籌資費(fèi)用大 D.債務(wù)利息高
8.主要依靠股利維持生活的股東和養(yǎng)老基金管理人最不贊成的公司股利政策是（）。
A.剩余股利政策 B.固定或持續(xù)增長(zhǎng)的股利政策
C.固定股利支付率政策 D.低股利加額外股利政策
9.公司增發(fā)的普通股的市價(jià)為12元／股，籌資費(fèi)用率為市價(jià)的6％，本年發(fā)放股利每股0.6元，已知同類股票的預(yù)計(jì)收益率為11％，則維持此股價(jià)需要的股利年增長(zhǎng)率為（）。
A.5% B.5.39% C.5.68% D.10.34%
10.下列關(guān)于“自由現(xiàn)金流量”的表述中，正確的是（）。
A.稅后凈利十折舊
B.經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~
C.經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~十投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~十籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~
D.企業(yè)履行了所有財(cái)務(wù)責(zé)任和滿足了再投資需要以后的現(xiàn)金流量?jī)纛~
11.阿爾曼提出的預(yù)測(cè)財(cái)務(wù)危機(jī)的“Z計(jì)分模型”中，未涉及到的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)是（）。
A.銷售收入 B.現(xiàn)金凈流量
C.股票市值 D.營(yíng)運(yùn)資金
12.某廠的甲產(chǎn)品單位工時(shí)定額為80小時(shí)，經(jīng)過(guò)兩道工序加工完成，第一道工序的工時(shí)定額為20小時(shí)，第二道工序的定額工時(shí)為60小時(shí)。假設(shè)本月末第一道工序有在產(chǎn)品30件，平均完工程度為 60％；第二道工序有在產(chǎn)品50件；平均完工程度為40％。則分配人工費(fèi)用時(shí)在產(chǎn)品的約當(dāng)產(chǎn)量為（）件。
A.32 B.38
C.40 D.42
13.最適合作為企業(yè)內(nèi)部利潤(rùn)中心業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo)的是（）。
A.部門營(yíng)業(yè)收入 B.部門成本
C.部門可控邊際貢獻(xiàn) D.部門稅前利潤(rùn)
二、多項(xiàng)選擇題（本題型共7題，每題2分，共14分。每題均有多個(gè)正確答案，請(qǐng)從每題的備選答案中選出你認(rèn)為正確的所有答案，在答題卡相應(yīng)位置上用ZB鉛筆境涂相應(yīng)的答案代碼。每題所有答案選擇正確的得分；不答、錯(cuò)答、清答均不得分。答案寫在試題卷上無(wú)效。）
1.關(guān)于衡量投資方案風(fēng)險(xiǎn)的下列說(shuō)法中。正確的部、（）。
A.預(yù)期報(bào)酬率的概率分布越窄，投資風(fēng)險(xiǎn)越小
B.預(yù)期報(bào)酬率的概率分布越窄，投資風(fēng)險(xiǎn)越大
C.預(yù)期報(bào)酬率的標(biāo)準(zhǔn)差越大，投資風(fēng)險(xiǎn)越大
D.預(yù)期報(bào)酬率的變異系數(shù)越大，投資風(fēng)險(xiǎn)越大
2.在復(fù)利計(jì)息、到期一次還本的條件下，債券票面利率與到期收益率不一致的情況有（）。
A.債券平價(jià)發(fā)行，每年付息一次 B.債券平價(jià)發(fā)行，每半年付息一次
C.債券溢價(jià)發(fā)行，每年付息一次 D.債券折價(jià)發(fā)行，每年付息一次
3.按照現(xiàn)行法規(guī)的規(guī)定，公司制企業(yè)必須經(jīng)過(guò)股東大會(huì)作出決議才能（）。
A增發(fā)新股 B.發(fā)行長(zhǎng)期債券
C.提高留存收益比率，擴(kuò)大內(nèi)部融資 D.舉借短期銀行借款
4.下列關(guān)于資本成本的說(shuō)法中，正確的有（）。
A.資本成本的本質(zhì)是企業(yè)為籌集和使用資金而實(shí)際付出的代價(jià)
B.企業(yè)的加權(quán)平均資本成本由資本市場(chǎng)和企業(yè)經(jīng)營(yíng)者共同決定
C.資本成本的計(jì)算主要以年度的相對(duì)比率為計(jì)量單位
D.資本成本可以視為項(xiàng)目投資或使用資金的機(jī)會(huì)成本
5.目前我國(guó)證券市場(chǎng)進(jìn)行的國(guó)有股配售，對(duì)于涉及到的上市公司來(lái)說(shuō)其財(cái)務(wù)后果是（）。
A.不減少公司的現(xiàn)金流量 B.降低公司的資產(chǎn)負(fù)債率
C.提高公司的每股收益 D.改變公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)
6.成本計(jì)算分批法的特點(diǎn)是（）。
A.產(chǎn)品成本計(jì)算期與產(chǎn)品生產(chǎn)周期基本一致，成本計(jì)算不定期
B.月末無(wú)須進(jìn)行在產(chǎn)品與完工產(chǎn)品之間的費(fèi)用分配
C.比較適用于冶金、紡織、造紙行業(yè)企業(yè)
D.以成本計(jì)算品種法原理為基礎(chǔ)
7.作為控制工具的彈性預(yù)算（）。
A.以成本性態(tài)分析為理論前提
B.既可以用于成本費(fèi)用預(yù)算，也可以用于利潤(rùn)預(yù)算
C.在預(yù)算期末需要計(jì)算“實(shí)際業(yè)務(wù)量的預(yù)算成本”
D.只要本量利數(shù)量關(guān)系不發(fā)生變化，則無(wú)需每期重新編制
三、判斷題（本題型共7題，每題1分，共7分。請(qǐng)判斷每題的表述是否正確，你認(rèn)為正確表述的，請(qǐng)?jiān)诖痤}卡相應(yīng)位置上用ZB鉛筆江涂代碼“wt”，你認(rèn)為錯(cuò)誤的.請(qǐng)切涂代碼“X”。每題判斷正確的得1分；每題判斷錯(cuò)誤的倒扣0.5分；不答題既不得分，也不扣分�？鄯肿疃嗫壑帘绢}型零分為止。答案寫在試題卷上無(wú)效。）
1.到期風(fēng)險(xiǎn)附加率是指?jìng)鶛?quán)人因承擔(dān)到期不能收回投出資金本息的風(fēng)險(xiǎn)而向債務(wù)人額外提出的補(bǔ)償要求。（）
2、某公司今年與上年相比，銷售收入增長(zhǎng)10％，凈利潤(rùn)增長(zhǎng)8％，資產(chǎn)總額增加12％，負(fù)債總額增加9％。可以判斷，該公司權(quán)益凈利率比上年下降了。（）
3.某公司購(gòu)入一批價(jià)值20萬(wàn)元的專用材料，因規(guī)格不符無(wú)法投入使用，擬以 15萬(wàn)元變價(jià)處理，并已找到購(gòu)買單位。此時(shí)，技術(shù)部門完成一項(xiàng)新產(chǎn)品開發(fā)，并準(zhǔn)備支出50萬(wàn)元購(gòu)入設(shè)備當(dāng)年投產(chǎn)。經(jīng)化驗(yàn)，上述專用材料完全符合新產(chǎn)品使用，故不再對(duì)外處理，可使企業(yè)避免損失5萬(wàn)元，并且不需要再為新項(xiàng)目墊支流動(dòng)資金。因此，在評(píng)價(jià)該項(xiàng)目時(shí)第一年的現(xiàn)金流出應(yīng)按65萬(wàn)元計(jì)算。（）
4.股票的價(jià)值是指其實(shí)際股利所得和資本利得所形成的現(xiàn)金流人量的現(xiàn)值。（）
5.研究存貨保險(xiǎn)儲(chǔ)備量的目的，是為了尋求缺貨成本的最小化。（）
6.按照市價(jià)回購(gòu)本公司股票，假設(shè)凈資產(chǎn)收益率、市凈率和市盈率不變，則回購(gòu)會(huì)使每股凈資產(chǎn)上升。
7.在采用平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法計(jì)算成本時(shí)，上一步驟的生產(chǎn)費(fèi)用不進(jìn)入下一步驟的成本計(jì)算單。（）
四、計(jì)算及分析題（本題型共4題，每小題6分。本題型共24分。要求列出計(jì)算步驟，每步驟運(yùn)算得數(shù)精確到小數(shù)點(diǎn)后兩位。在答題卷上解答，答在試題卷上無(wú)效。）
1.某公司XX年度簡(jiǎn)化的資產(chǎn)負(fù)債表如下：
資產(chǎn)負(fù)債表
X X公司 X X年12月 31日單位：萬(wàn)元
資 產(chǎn) 負(fù)債及所有者權(quán)益
貨幣資金 50 應(yīng)付賬款 100
應(yīng)收賬款 55.56 長(zhǎng)期負(fù)債 100
存貨 100 實(shí)收資本 100
固定資產(chǎn) 194.44 留存收益 100
資產(chǎn)合計(jì) 400 負(fù)債及所有
者權(quán)益合計(jì) 400
其他有關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)如下：
�。╨）長(zhǎng)期負(fù)債與所有者權(quán)益之比： 0.5
�。�2）銷售毛利率 10%
�。�3）存貨周轉(zhuǎn)率（存貨按年末數(shù)計(jì)算）： 9次
�。�4）平均收現(xiàn)期（應(yīng)收賬款按年末數(shù)計(jì)算，一年按360天計(jì)算）：18天
�。�5）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（總資產(chǎn)按年末數(shù)計(jì)算）： 2.5次
要求：
利用上述資料，在答題卷填充該公司資產(chǎn)負(fù)債表的空白部分，并列示所填數(shù)據(jù)的計(jì)算過(guò)程。
2.某商店擬放棄現(xiàn)在經(jīng)營(yíng)的商品A，改為經(jīng)營(yíng)商品B，有關(guān)的數(shù)據(jù)資料如下：
�。�1）A的年銷售量3 600件，進(jìn)貨單價(jià)60元，售價(jià) 100元，單位儲(chǔ)存成本5元，一次訂貨成本250元。
�。�2）B的預(yù)計(jì)年銷售量4 000件，進(jìn)貨單價(jià)500元，售價(jià)540元，單位儲(chǔ)存成本 10元，一次訂貨成本288元。
�。�3）該商店按經(jīng)濟(jì)訂貨量進(jìn)貨，假設(shè)需求均勻、銷售無(wú)季節(jié)性變化。
�。�4）假設(shè)該商店投資所要求的報(bào)酬率為18％，不考慮所得稅的影響。
要求：
計(jì)算分析該商店應(yīng)否調(diào)整經(jīng)營(yíng)的品種（提示：要考慮資金占用的變化）。
3.某公司今年年底的所有者權(quán)益總額為9000萬(wàn)元，普通股6000萬(wàn)股。目前的資本結(jié)構(gòu)為長(zhǎng)期負(fù)債占55％，所有者權(quán)益占45％，沒(méi)有需要付息的流動(dòng)負(fù)債。該公司的所得稅率為30％。預(yù)計(jì)繼續(xù)增加長(zhǎng)期債務(wù)不會(huì)改變目前的11％的平均利率水平。
董事會(huì)在討論明年資金安排時(shí)提出：
�。�1）計(jì)劃年度分配現(xiàn)金股利0.05元／股；
�。�2）為新的投資項(xiàng)目籌集4000萬(wàn)元的資金；
�。�3）計(jì)劃年度維持目前的資本結(jié)構(gòu)，并且不增發(fā)新股，不舉借短期借款。
要求：測(cè)算實(shí)現(xiàn)董事會(huì)上述要求所需要的息稅前利潤(rùn)。
4.從事家電生產(chǎn)的A公司董事會(huì)正在考慮吸收合并一家同類型公司B，以迅速實(shí)現(xiàn)規(guī)模擴(kuò)張。以下是兩個(gè)公司合并前的年度財(cái)務(wù)資料（金額單位：萬(wàn)元）：
項(xiàng)目 A公司 B公司
凈利潤(rùn) 14000 3000
股本（普通股） 7000 5000
市盈率 20(倍) 15(倍)
兩公司的股票面值都是每股1元。如果合并成功，估計(jì)新的A公司每年的費(fèi)用將因規(guī)模效益而減少1000萬(wàn)元，公司所得稅稅率均為
30％。A公司打算以增發(fā)新股的辦法以1股換4股B公司的股票完成合并。
要求：
�。�1）計(jì)算合并成功后新的A公司的每股收益；
�。�2）計(jì)算這次合并的股票市價(jià)交換率。
五、綜合題（本題型共3題，其中第1小題12分，第2小題10分，第3小題20分。本題型共42分。計(jì)算部分要求列出計(jì)算步驟.每步驟得數(shù)精確到小數(shù)點(diǎn)后兩位。在答題卷上解答，答在試題卷上無(wú)效。）
1.某上市公司本年度的凈收益為20000元，每股支付股利2元。預(yù)計(jì)該公司未來(lái)三年進(jìn)入成長(zhǎng)期，凈收益第1年增長(zhǎng)14％，第2年增長(zhǎng)14%，第3年增長(zhǎng)8％。第4年及以后將保持其凈收益水平。
該公司一直采用固定支付率的股利政策，并打算今后繼續(xù)實(shí)行該政策。該公司沒(méi)有增發(fā)普通股和發(fā)行優(yōu)先股的計(jì)劃。
要求：
�。�1）假設(shè)投資人要求的報(bào)酬率為10％，計(jì)算股票的價(jià)值（精確到0.01元）；
�。�2）如果股票的價(jià)格為 24.89元，計(jì)算股票的預(yù)期報(bào)酬率（精確到1％）；
計(jì)算步驟和結(jié)果，可以用表格形式表達(dá)，也可以用算式表達(dá)。
2.某公司擬投產(chǎn)一新產(chǎn)品，需要購(gòu)置一套專用設(shè)備預(yù)計(jì)價(jià)款900 000元，追加流動(dòng)資金145822元。公司的會(huì)計(jì)政策與稅法規(guī)定相同，設(shè)備接5年折舊，采用直線法計(jì)提，凈殘值率為零。該新產(chǎn)品預(yù)計(jì)銷售單價(jià)20元／件，單位變動(dòng)成本12元／件，每年增加固定付現(xiàn)成本500000元。該公司所得稅稅率為40％；投資的最低報(bào)酬率為10％。
要求：計(jì)算凈現(xiàn)值為零的銷售量水平（計(jì)算結(jié)果保留整數(shù)）。
3.某公司目前的資本來(lái)源包括每股面值1元的普通股800萬(wàn)股和平均利率為10％的3000萬(wàn)元債務(wù)。該公司現(xiàn)在擬投產(chǎn)一個(gè)新產(chǎn)品，該項(xiàng)目需要投資4000萬(wàn)元，預(yù)期投產(chǎn)后每年可增加營(yíng)業(yè)利潤(rùn)（息稅前盈余）400萬(wàn)元。該項(xiàng)目備選的籌資方案有三個(gè)：
�。�1）按11％的利率發(fā)行債券；
�。�2）按面值發(fā)行股利率為 12％的優(yōu)先股；
�。�3）按20元／股的價(jià)格增發(fā)普通股。
該公司目前的息稅前盈余為 1600萬(wàn)元；公司適用的所得稅率為 40％；證券發(fā)行費(fèi)可忽略不計(jì)。
要求：
�。�1）計(jì)算按不同方案籌資后的普通股每股收益（填列答題卷的“普通股每股收益計(jì)算表”）。
�。�2）計(jì)算增發(fā)普通股和債券籌資的每股（指普通股，下同）收益無(wú)差別點(diǎn)（用營(yíng)業(yè)利潤(rùn)表示，下同），以及增發(fā)普通股和優(yōu)先股籌資的每股收益無(wú)差別點(diǎn)）
（3）計(jì)算籌資前的財(cái)務(wù)杠桿和按三個(gè)方案籌資后的財(cái)務(wù)杠桿。
�。�4）根據(jù)以上計(jì)算結(jié)果分析，該公司應(yīng)當(dāng)選擇哪一種籌資方式？理由是什么？
�。�5）如果新產(chǎn)品可提供 1000萬(wàn)元或4 000萬(wàn)元的新增營(yíng)業(yè)利潤(rùn)，在不考慮財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的情況下，公司應(yīng)選擇哪一種籌資方式？
